[뉴욕사무소] 美 무기한 선물(Perpetual Futures) 도입과 금융시장 영향

핵심 요약

최근 미국 상품선물거래위원회(CFTC)가 암호화폐 무기한 선물(Perpetual Futures, 이하 perps)의 거래를 승인함에 따라, 암호화폐 시장 내에서 perps의 제도권 진입이 본격화되었습니다. Perps는 만기가 없고 24시간 거래 및 높은 레버리지를 통해 개인투자자들의 수요를 흡수할 수 있는 특성을 가진 파생상품입니다. 그러나 아직까지 전통 자산형 perps의 확산 가능성에 대한 논의는 초기 단계에 있으며, 이들이 금융안정성에 미치는 영향을 주의 깊게 살펴볼 필요가 있습니다.

주요 뉴스 및 시장 동향

CFTC는 지난 5월 29일 예측시장 플랫폼인 Kalshi의 비트코인 perps 출시를 승인하였고, 이를 통해 미국 고객이 해외 거래소 및 플랫폼을 통해 perps에 접근할 수 있게 되었습니다. 이는 역외에서 거래되던 perps가 미국 제도권에 편입된 첫 사례로, CFTC는 향후에도 신규 상품에 대해 사안별로 평가하겠다고 밝혔습니다. 현재 전세계 perps의 명목 거래량은 2023년 1분기 7.5조 달러에서 2026년 1분기 14.4조 달러로 증가할 것으로 예상되며, 연평균 26% 성장률을 보일 것으로 보입니다. 현재 암호화폐 perps 거래량은 현물의 3.7배에 달하며, 이는 높은 레버리지와 24시간 거래가 개인의 투기를 유도하고 있기 때문입니다.

시장/투자 시사점

Perps의 제도권 진입으로 인해 전통 자산에도 비슷한 상품이 도입될 가능성이 높아지고 있으며, 이는 전통 거래소와의 경쟁을 격화시킬 수 있습니다. 특히 Coinbase와 Robinhood는 각각 AI, 중국, 방산 그리고 나스닥100 지수 연계 상품 및 금, 은, 원유, FX, ETF 등을 기초자산으로 하는 perps 출시를 계획 중입니다. 이와 같은 변화는 개인투자자에게 많은 기회를 제공할 수 있지만, 금융안정성 측면에서는 높은 레버리지와 자동 청산의 구조가 시장 변동성을 확대할 우려가 있기 때문에 신중한 접근이 필요합니다. 지속적으로 CFTC의 규제 변화 및 신규 상품 승인 상황을 주의 깊게 지켜보아야 합니다.